Scania-insiders: piloter eller tjänstemän?

En av de mest framgångsrika fondförvaltarna i historien – Peter Lynch – lyckades förvalta den gigantiska Magellanfonden för Fidelity under perioden 1977-1990 med en genomsnittlig årsavkastning på 29,2%.

Lynch har en gång sagt följande:

When management owns stock, then rewarding the shareholders becomes a first priority, whereas when management simply collects a paycheck, then increasing salaries becomes a first priority.

Enkelt uttryckt: företagsledare som äger aktier i det egna bolaget gör det som är bäst för aktieägarna, medan om han/hon inte gör det så försöker de få så hög lön som möjligt. En hårt förhandlande tjänsteman alltså.

Förra veckan uppmärksammade Dagens Industri, DI, i en artikel att styrelsen i lastbilstillverkaren Scania har ett mycket litet ägande i den egna aktien. Det finns egentligen bara ett undantag – huvudpiloten själv, VD Leif Östling, som äger 700 000 aktier direkt eller via bolag. Och det är naturligtvis en bra pilot – han äger alltså aktier till ett värde av omkring 91 miljoner kronor. I varje fall om man ska se till hur mycket aktier han äger.

Men sen då? Resten i styrelsen äger knappt några aktier.

Börje Ekholm äger 2 000 aktier, motsvarande omkring 260 000 kronor. Han har avböjt omval och utgår alltså från styrelsen.

Peter Wallenberg äger 6 000 aktier, motsvarande c:a 780 000 kronor.

Utöver ovanstående äger ingen av de nu sittande ledamöterna några aktier och totalt består styrelsen av 14 ledamöter. Bolagets pilot nr 2 – ordförande Martin Winterkorn – äger exempelvis inga aktier.

Att bolagets VD och ordförande äger aktier är något som många investerare gärna ser, och om de båda avstår från att äga aktien är det ett negativt tecken. Mycket negativt rentav. Och dessutom har inte Östling direkt öst in pengar den senaste tiden i bolaget.

Senast Östling köpte aktier var i slutet av november 2007.

Och styrelsen är uppenbarligen negativa till aktien. Finanschefen då? Ett bolags finanschef är oftast den, näst VD och styrelse, som sitter på mest information om bolaget. Och Scanias finanschef Jan Ytterberg, han äger blygsamma 10 512 aktier – värt idag 1 380 000 kr. Av dessa kommer 6 824 från ett incitamentsprogram under 2008. Senast han köpte var i juni 2007…

Om man ska tro insiders är Scania alltså inte ett av börsens hetaste bolag. Är Scanias insiders piloter eller tjänstemän? Förutom Östling finns inga piloter. Och han är ingen positiv pilot heller.