Här är vinnaren i tävlingen om börsen 2012

För nästan exakt ett halvår sedan, alltså i slutet av juni, så gjorde jag en undersökning kring hur ni trodde att börsåret 2012 skulle sluta. I potten låg ett intressant bokpaket och ett drygt hundratal personer deltog i mitt nedslag kring börshumöret. Här är resultatet och vinnaren.

Låt mig backa banden till juni. Grekland stod då inför ett val med ett högst osäkert utfall och lika osäker var landets ekonomi. Ett viktigt val med andra ord. Den resterande delen av året har också bjudit på många inslag som har påverkat börsen, jag tänker då bland annat på den breda statsfinansiella krisen i en rad europeiska länder, ett presidentval i USA, sänkta förväntningar kring tillväxten i Kina, jordbävningar i Japan och så vidare. Många var de röster som tyckte det var svårt att gissa börsen.

Den kollektiva gissningen i undersökningen hamnade på en genomsnittligt gissat utfall för börsen på +0,6 procent. De som gissade före Grek-valet i juni gissade i snitt +0,09 procent och de som gissade därefter +8,4 procent. Hur förhöll detta då sig till utfallet?

Jo, Stockholmsbörsens Generalindex exklusive utdelningar hamnade på +12,0 procent, och inklusive utdelningar på +16,6 procent – .ett finfint börsår med andra ord.

Så till den större frågan – vem vann tävlingen?

Vinnaren är en trevlig prick från Kristianstad som till vardags arbetar som chef för ett rådgivarteam på en storbank. Han gissade på +16 procent. Jag ska också berätta att vinnaren gissade före Grek-valet så han hade ingen ”fördel” av att veta utfallet. 

Grattis Jonas – du kommer inom kort att få ett prydligt bok-paket på posten. Jag kan lova mycket intressanta böcker och som en bonus min avhandling från 2005. Den innehåller faktiskt slutsatser som är lika aktuella 2012/2013 som när den publicerades – vilseledande media och skickliga börsanalytiker. För er andra som är intresserade och vill ha lite boktips att lysa upp mörkret med så ber jag att få återkomma med innehållet i vinnarpaketet lite längre fram.

Jonas var i gott sällskap och på hedrande platser efter honom – utan rangordning – hamnade såväl en informationschef på en storbank, en börsanalytiker, fackrepresentanten som inte kan något om börsen men väl mycket om skor och säkerhets-specialisten från en storbank. Många var de som sköt helt galet i denna börsjakt men, som bekant, bättre lycka nästa gång – låt er icke nedslås ty nya möjligheter bjudes…

Kort om kollektivet. Jag har ju som bekant skrivit ett par inlägg om hur framgångsrika kollektivet vanligen är när det gäller att förutspå osäkra händelser givet att de gör en bästa möjliga bedömning utmed den information de har, agerar oberoende från varandra och att de alla bidrar med något unikt till den kollektiva verktygslådan. Så hur lyckades ”mitt” kollektiv egentligen?

Med sina +0,09 procent var de långt ifrån det slutgiltiga utfallet på +16,6 procent. Jag hade hoppats på ett resultat som låg närmare det slutgiltiga utfallet och möjligen kan tidpunkten varit illa vald. Dessutom hade ju faktiskt halva börsåret redan gått när jag ställde frågan, även om börsen då ungefär låg på plus, minus, noll när undersökningen genomfördes. Utfallet låg dock inom vad som kan förväntas givet att man antar att populationens gissningar är normalfördelade.

Men låt oss strunta i antagande om normalfördelning och skattande av konfidensintervall och ladda batterierna inför börsåret 2013. Ett år som kommer inledas med budgetstup och  analyser av hur låg den globala tillväxten egentligen är. Nu är det upp till er att ta fram spåkulan och kika in i börsåret 2013…

För er som missat mina inlägg om kollektivet samt för er som vill läsa dem igen så kommer länkarna här:

– > Underskatta aldrig kollektivets skicklighet
– > ”Så slutar börsen 2012”
– > Frågor från er om undersökningen

Är det idag ”Euro-Titanic kör in i isberget”?

Idag, söndagen den 17 juni 2012 går det grekiska folket återigen till valurnorna. På agendan för valet är att grekerna ska utse ett nytt parlament, och vilket/vilka partier som når majoritet är viktigt då vissa partier stöder de andra EU-länderna och Internationella valutafondens, IMF, lånevillkor medan andra inte gör det. Det innebär i praktiken att hela Eurozonens framtid står på spel.

Insatserna är alltså höga och det känns inte särskilt bra om jag ska vara ärlig att överlåta ett så stort beslut som det indirekt innebär till skuldtyngda och förbannade greker. Inget illa ment mot det trevliga grekiska folket utan snarare till den situation de lever i.

Och vad spelar då utfallet för roll för börsen? Det snabba svaret är att oavsett utfall så kommer vi få ännu en turbulent börsvecka nästa vecka. Om valet går extremt positivt, läs: att en överväldigande majoritet röstar på partier som är för de hårda lånekraven från omvärlden, så kommer osäkerhet råda. Skulle vi få en omvänd situation, dvs. att en stor majoritet röstar på partier som inte stöder lånekraven – då ser det betydligt värre ut.

Opinions-siffrorna gör gällande att högerpartiet Ny Demokrati och vänsterpartiet Syriza ligger jämsides på omkring 25-30 procent av rösterna. Om inget mirakel sker så måste det vinnande partiet, trots att de får en ”bonus” om 50 parlamentsplatser extra vid vinst i valet, samarbeta med ytterligare minst ett parti. Man behöver ju inte direkt vara konspiratorisk för att vara skeptisk till hur det skulle vara möjligt i en situation där alla misstror alla.

Alternativen är alltså allt annat än lysande oavsett valutgången.

Många av er har säkert redan sett klippet, men om ni inte har det så är det ett måste – partiledaren för det brittiska Independence Party som talar i Europakommissionen om den nuvarande ekonomiska situationen och euro-samarbetet. Han säger, bland annat, att

So, the real elephant in the room, is that once Greece leaves the Euro-zone, the ECB is dust. It’s gone.

Se klippet här:

Så till min fråga i titeln – är det idag som Euro-samarbetet faller ihop? Jag tror att det är osannolikt, men det är ändå ett ödesval på så många sätt för samarbetet. Därför är min rekommendation till dig inför i afton att noga följa utgången av valet i TV-sändningarna och att hålla plånboken välfylld inför den kommande börsveckan.

 

InsiderAnalys maj vs. klurigt börsläge

Jag har just skrivit InsiderAnalys för maj 2012 och bilden för vad insiders gör just nu kan sammanfattas i följande:

  • Andelen köp: 69 % (andelen köp till mitten av månaden var 75 %)
  • Aktiviteten: 5,5 %
  • Månadens insideraktie för maj blev kökstillverkaren Nobia där VD samt 3 styrelseledamöter – däribland ordföranden – köpte aktier.

Det finns många bolag där insiders var positiva under under maj. Mest positiva var de dock i Nobia. Bolagets VD, Morten Falkenberg, ökade sitt innehav med mer än 50 %. Den andre piloten i bolaget, alltså styrelseordförande Johan Molin, mer än dubblade sitt tidigare innehav.

Köpen är intressanta då bolagets kurs i det närmaste ligger på en absolut botten-notering sedan aktien introducerades på börsen 2002. Mot bakgrund av kombinationen stora insiderköp från bolagets absoluta toppskikt samtidigt som aktien når en bottenkurs kan man fråga sig om det är en turn-around på gång.

InsiderAnalys för maj 2012 hittar du här !

Jag konstaterar att insiders har varit köpare, framförallt juni-december 2011, och nu april-maj 2012. Alla fakta som vi har för handen gör gällande att vi står inför en större uppgångsfas. Men den bilden grumlas rejält av framförallt krisen i Europa. Att Grekland ska ”trilla av pinnen” ligger nu i investerarnas förväntansbild och är alltså inprisat i kurserna. Därför förvånas jag av att marknaden fortfarande kan reagera negativt på en ”Grexit”. Spanien ligger förstås och spökar som ett problem och som kan få väsentligt större effekter än Grek-soppan.

Oavsett hur grumlig bilden är kring Grekland och Spanien är så är mitt bas-scenario att vi ska upp mycket kraftigt från nuvarande nivåer. Men det lär bli en svängig börs när grekerna utkämpar sin sista strid.

Så jag är fortfarande relativt säker på att insiders får rätt även denna gång. De brukar köpa ordentligt före den större börsuppgångar och det ska mycket till för att denna gång ska vara annorlunda.