Uppdatering: GHP & TRMO

Hej på er! Det var ett tag sedan jag uppdaterade och det beror på att jag arbetar för fullt med fondbolaget. Rekrytering med intervjuer tar en del tid men mest arbete lägger jag på höstplanering.

Men en uppdatering kring Global Health Partner och Transmode – två bolag jag skrev om för ett tag sedan – hinner jag i varje fall.

Det har inte varit någon lysande utveckling för bolaget jag hissade – GHP – som faktiskt har backat med hela 25% sedan jag första gången skrev om bolaget efter en kvartalsrapport som var sämre än väntat och betydligt sämre än föregående års resultat. Aktien handlas idag på ”all-time-low”. Det förvånar mig mycket och jag förväntar mig en återhämtning för aktien fram till nästa kvartalsrapport i oktober. Det är ovanligt att insiders ökar kraftigt före en kvartalsrapport, vilket ju var fallet med GHP, och att det sedan åtföljs av en sämre rapport än väntat.

Med Transmode skrev jag att det är en aktie man ska hålla sig borta ifrån. Sedan dess har aktien sjunkit med knappt 2%. Bolaget lämnade sin rapport igår och steg med 2,5%. Insiders har sålt aktier i bolaget den senaste tiden och av det skälet finns det ingen anledning att se vidare positivt på den kommande utvecklingen.

Sammantaget så har både GHP och Transmode utvecklats åt ”fel” håll enligt min förväntansbild. Givet att insiders inte ändrar sin syn på bolagen så skulle jag bli mycket förvånad om inte utvecklingen under det kommande kvartalet visar att GHP idag en en köpkandidat och att Transmode är en dito sälj. Mycket förvånad.

Oavsett – håll koll på eventuella köp/sälj från insiders i ovan bolag den närmaste tiden…

GHP – några tankar om kursutvecklingen

Handelsstopp i måndags efter kursfall och igår fortsatta fall efter bolagets kvartalsrapport. Idag ser vi dock en liten återhämtning – än så länge. Så om man köpte före rapporten, vad ska man nu göra?

Först och främst: jag bedriver ingen rådgivningsverksamhet där jag säger vilka aktier ni ska köpa och sälja. Jag analyserar bolag med utgångspunkt i lång erfarenhet kring vad insiders gör och vad detta agerande vanligtvis brukar innebära för aktiekursens utveckling. Det innebär inte att det alltid blir som jag tror. Det innebär inte heller att det jag beskriver är att betrakta som ett konkret investeringsråd. Om ni agerar på saker jag skriver så är det ert eget ansvar.

Det jag däremot tar på mig är att följa upp saker jag skriver – särskilt om det visar sig att mina tankar gått helt på tvären med utfallet. Som det är nu med GHP. Så även om jag inte bedriver en rådgivningsverksamhet så tar jag ingalunda lätt på det jag skriver.

Några tankar om det som hänt i början på denna vecka och hur man bör förhålla sig till det den närmaste tiden kommer här:

  • I måndags: den enda nettosäljaren i aktien var Enskilda, alltså SEB:s investmentbank. Vid 14-tiden hade aktien sjunkit med över 10% – dagen före kvartalsrapport skulle släppas. Börsen stoppade då aktien. Rykten har florerat att det skulle berott på en läcka från företaget. Det tror jag inte ett dugg på. Nej, jag tror mer på att en större investerare ville sänka sin risk inför rapporten.
  • Igår kom bolaget med sin rapport. Läser man rapporten, vilket jag gjorde före handeln öppnade igår, så tycker jag inte att det var särskilt negativ. Visst, omstruktureringar och ett förlorat uppdrag, men sen då? Min bedömning är att gårdagens kursreaktion är en fortsättning på måndagens ras snarare än baserat på rapporten. Under gårdagen var det dessutom återigen Enskilda som sålde tungt. Nästan alla aktier som nettosåldes kom från Enskilda. Omsättningen var drygt 1% av alla aktier i bolaget.
  • Idag stiger aktien något. Återigen är det Enskilda som står för all nettoförsäljning.
  • Det finns två analytiker som följer GHP-aktien: Kristofer Liljeberg (Carnegie) och Patrick Långström (Remium). Än så länge har inga stora försäljningar kommit via varken Carnegie eller Remium. Det tolkar man som man vill; jag tolkar det som att de inte instruerar sina kunder att sälja. Jag skulle bevaka om kunder gör avslut via någon av dessa i endera riktning för att få mer information om hur de ser på aktien.
  • Aktien noteras nu vid sina lägsta-nivåer historiskt.
  • Hur insiders agerar efter rapporten blir en viktig signal för hur jag ser på aktien, men jag skulle inte förvånas av om de nu ökar sina innehav och det är i så fall en mycket stark signal. Omvänt är ett icke-agerande inom de närmaste veckorna ett svaghetstecken, om än en betydligt svagare signal.

 

Hade jag ägt aktien, vilket jag nu inte gör, så hade jag behållit den och beaktat ovanstående. Om insiders hade köpt mer hade jag också köpt mer.

Jag vill avsluta med att säga följande: om ni agerar på det jag skriver så sker det på egen risk. Jag rekommenderar INGEN att agera på kort sikt. Antingen är man daytrader, eller så är man en långsiktig placerare med en horisont därefter.

Att GHP var intressant före rapporten är en ”given böj” – insiders som köper 4% av bolaget, ökar sitt ägande med 21% och gör det en dag före handelsförbudet inför kvartalsrapporten. Det är ytterst sällan en sådan signal är fel, och jag vet det bättre än andra. Denna gången var signalen fel på kort sikt – hur det ser ut på längre sikt är dock en annan femma.

God jaktlycka!

GHP börsstoppad…

Jag är just hemkommen från en kortare resa till huvudstaden. Under dagen har jag noterat att Global Health Partner, GHP, som jag skrev om i mitt senaste inlägg börsstoppades idag efter en relativt kraftig nedgång under dagens inledande handel. Med tanke på vad jag skrev för en vecka sedan om aktien är det naturligt för mig att kommentera dagens utveckling.

Sammanfattning om dagens handel:

  • GHP stoppades vid 14-tiden idag
  • Vid stoppet hamnade dagens kursutveckling på -11,6% till 4,51 kr per aktie
  • Totalt omsattes 301 320 aktier
  • Kursen handlades i inledningen till 5,25 kr
  • En nettosäljande aktör finns under dagen; Enskilda nettosålde 238 000 aktier

Ovanstående vet vi.

Men vi vet också att de 301 320 aktier som omsattes idag utgör 0,46% av alla aktier som finns i bolaget och de aktier som nettosåldes av Enskilda utgör omkring 0,36% av alla aktier. Den volym som har omsatts idag är mycket högre än en ”normal” handelsdag i GHP-aktien. Men däremot är det inte en särskilt uppseendeväckande volym mot bakgrund av hur litet bolaget ändå är mätt i sitt börsvärde. Det kan också ställas mot det köp på 4% av alla bolagets aktier som styrelseledamoten Bo Wahlström gjorde via Metroland BVBA den 15 juni.

Personligen har jag dessutom svårt att se varför en insider med tillgång till betydligt bättre information än oss andra skulle köpa omkring 4% av alla aktier i ett bolag om han/hon inte trodde att det var ett bra köp – dessutom mycket nära  handelsförbudet träder i kraft. Det är ovanligt att en sådan ”signal” visar sig vara dålig, men ”ovanligt” är inte samma sak som att det aldrig sker.

Naturligtvis är dagens negativa kursutveckling och börsstopp inte bra för aktieägarna som lämnas i ett ovisshetsvacuum. Men klarhet ska bringas redan klockan 08 imorgon bitti. Då lämnar bolaget sin kvartalsrapport för det andra kvartalet.