GHP – några tankar om kursutvecklingen

Handelsstopp i måndags efter kursfall och igår fortsatta fall efter bolagets kvartalsrapport. Idag ser vi dock en liten återhämtning – än så länge. Så om man köpte före rapporten, vad ska man nu göra?

Först och främst: jag bedriver ingen rådgivningsverksamhet där jag säger vilka aktier ni ska köpa och sälja. Jag analyserar bolag med utgångspunkt i lång erfarenhet kring vad insiders gör och vad detta agerande vanligtvis brukar innebära för aktiekursens utveckling. Det innebär inte att det alltid blir som jag tror. Det innebär inte heller att det jag beskriver är att betrakta som ett konkret investeringsråd. Om ni agerar på saker jag skriver så är det ert eget ansvar.

Det jag däremot tar på mig är att följa upp saker jag skriver – särskilt om det visar sig att mina tankar gått helt på tvären med utfallet. Som det är nu med GHP. Så även om jag inte bedriver en rådgivningsverksamhet så tar jag ingalunda lätt på det jag skriver.

Några tankar om det som hänt i början på denna vecka och hur man bör förhålla sig till det den närmaste tiden kommer här:

  • I måndags: den enda nettosäljaren i aktien var Enskilda, alltså SEB:s investmentbank. Vid 14-tiden hade aktien sjunkit med över 10% – dagen före kvartalsrapport skulle släppas. Börsen stoppade då aktien. Rykten har florerat att det skulle berott på en läcka från företaget. Det tror jag inte ett dugg på. Nej, jag tror mer på att en större investerare ville sänka sin risk inför rapporten.
  • Igår kom bolaget med sin rapport. Läser man rapporten, vilket jag gjorde före handeln öppnade igår, så tycker jag inte att det var särskilt negativ. Visst, omstruktureringar och ett förlorat uppdrag, men sen då? Min bedömning är att gårdagens kursreaktion är en fortsättning på måndagens ras snarare än baserat på rapporten. Under gårdagen var det dessutom återigen Enskilda som sålde tungt. Nästan alla aktier som nettosåldes kom från Enskilda. Omsättningen var drygt 1% av alla aktier i bolaget.
  • Idag stiger aktien något. Återigen är det Enskilda som står för all nettoförsäljning.
  • Det finns två analytiker som följer GHP-aktien: Kristofer Liljeberg (Carnegie) och Patrick Långström (Remium). Än så länge har inga stora försäljningar kommit via varken Carnegie eller Remium. Det tolkar man som man vill; jag tolkar det som att de inte instruerar sina kunder att sälja. Jag skulle bevaka om kunder gör avslut via någon av dessa i endera riktning för att få mer information om hur de ser på aktien.
  • Aktien noteras nu vid sina lägsta-nivåer historiskt.
  • Hur insiders agerar efter rapporten blir en viktig signal för hur jag ser på aktien, men jag skulle inte förvånas av om de nu ökar sina innehav och det är i så fall en mycket stark signal. Omvänt är ett icke-agerande inom de närmaste veckorna ett svaghetstecken, om än en betydligt svagare signal.

 

Hade jag ägt aktien, vilket jag nu inte gör, så hade jag behållit den och beaktat ovanstående. Om insiders hade köpt mer hade jag också köpt mer.

Jag vill avsluta med att säga följande: om ni agerar på det jag skriver så sker det på egen risk. Jag rekommenderar INGEN att agera på kort sikt. Antingen är man daytrader, eller så är man en långsiktig placerare med en horisont därefter.

Att GHP var intressant före rapporten är en ”given böj” – insiders som köper 4% av bolaget, ökar sitt ägande med 21% och gör det en dag före handelsförbudet inför kvartalsrapporten. Det är ytterst sällan en sådan signal är fel, och jag vet det bättre än andra. Denna gången var signalen fel på kort sikt – hur det ser ut på längre sikt är dock en annan femma.

God jaktlycka!

GHP börsstoppad…

Jag är just hemkommen från en kortare resa till huvudstaden. Under dagen har jag noterat att Global Health Partner, GHP, som jag skrev om i mitt senaste inlägg börsstoppades idag efter en relativt kraftig nedgång under dagens inledande handel. Med tanke på vad jag skrev för en vecka sedan om aktien är det naturligt för mig att kommentera dagens utveckling.

Sammanfattning om dagens handel:

  • GHP stoppades vid 14-tiden idag
  • Vid stoppet hamnade dagens kursutveckling på -11,6% till 4,51 kr per aktie
  • Totalt omsattes 301 320 aktier
  • Kursen handlades i inledningen till 5,25 kr
  • En nettosäljande aktör finns under dagen; Enskilda nettosålde 238 000 aktier

Ovanstående vet vi.

Men vi vet också att de 301 320 aktier som omsattes idag utgör 0,46% av alla aktier som finns i bolaget och de aktier som nettosåldes av Enskilda utgör omkring 0,36% av alla aktier. Den volym som har omsatts idag är mycket högre än en ”normal” handelsdag i GHP-aktien. Men däremot är det inte en särskilt uppseendeväckande volym mot bakgrund av hur litet bolaget ändå är mätt i sitt börsvärde. Det kan också ställas mot det köp på 4% av alla bolagets aktier som styrelseledamoten Bo Wahlström gjorde via Metroland BVBA den 15 juni.

Personligen har jag dessutom svårt att se varför en insider med tillgång till betydligt bättre information än oss andra skulle köpa omkring 4% av alla aktier i ett bolag om han/hon inte trodde att det var ett bra köp – dessutom mycket nära  handelsförbudet träder i kraft. Det är ovanligt att en sådan ”signal” visar sig vara dålig, men ”ovanligt” är inte samma sak som att det aldrig sker.

Naturligtvis är dagens negativa kursutveckling och börsstopp inte bra för aktieägarna som lämnas i ett ovisshetsvacuum. Men klarhet ska bringas redan klockan 08 imorgon bitti. Då lämnar bolaget sin kvartalsrapport för det andra kvartalet.

Bevaka dessa två bolag extra noga i juli

Jag har just skrivit InsiderAnalys för juni 2012. Sammanfattningsvis kan man säga följande om nuvarande ”insider”-läge:

  • AktivitetsIndex uppgår till 136; 2,8% av insiders har varit aktiva i juni
  • SentimentsIndex uppgår till 118; 71% av alla aktieaffärer av insider är köp
  • Fortsatt tilltro till börsuppgång från nuvarande nivåer

Månadens insideraktie i juni blev Global Health Partner, GHP, där bolagets största ägare ökade sitt innehav med 21 procent och köpte c:a 4 procent av alla aktier som finns på marknaden. Köpet skedde dessutom endast en dag före handelsförbudet inträder inför bolagets kvartalsrapport den 17 juli. Den typen av insiderköp brukar signalera att det är saker på gång. Jag säger bara – håll koll på detta lilla sjukvårdsbolag som idag värderas till drygt 300 miljoner kronor!

En aktie som jag däremot tycker man bör hålla sig borta ifrån är Transmode. Insiders har minskat sina innehav i bolaget under året, en trend som fortsatte under juni. Bolaget kommer med sin kvartalsrapport den 24 juli och givet insiders agerande bör man hålla sig borta från denna aktie den närmaste tiden.

Jag ser fram emot att följa upp hur rapporterna för dessa båda bolag ser ut.